第一阶段：-金融危机（2008年9月15日）
2000-2008年，中国经济GDP年均增长10.5%，以外贸主导、投资驱动、消费不足为特征，区域失衡（沿海占GDP 60%）一直无法解决，房地产成为经济支柱大量吸纳就业与资金，存在巨大隐患。
受地产发展影响，钢材需求稳步增长，带动焦煤价格增长。可以说，欣欣向荣的年代，不止焦煤，各种能源的价格都在增长：
2000-2006年，焦煤价格处于温和上涨的起步阶段。2000 年山西主焦煤价格仅约 300 元 / 吨，此后伴随中国加入 WTO，工业化和城市化进程加快，基础设施建设、制造业对钢材的需求逐步增加，进而拉动焦煤需求稳步上升。同时，这一时期煤炭行业虽有产能扩张，但以小煤矿为主，行业集中度低，供应增长相对平缓，难以跟上需求增速，推动焦煤价格逐年缓慢攀升。
2007年，焦煤价格从平稳上涨进入快速拉升通道。作为全国第一大焦煤生产商的山西焦煤集团，当年对焦煤提价四次，其中焦精煤价格从 576 元 / 吨上调至 810 元 / 吨。全年该集团焦煤均价基本维持在 700 元 / 吨左右，而到年底的订货会上，价格已上涨到 900 多元 / 吨。这一年价格大幅上涨的核心原因是钢铁行业持续扩张，焦炭产量同比大幅增长，对焦煤的需求呈爆发式增长，而焦煤产能增长有限，供需缺口开始明显扩大。
2008年度国内的炼焦煤价格出现大坡度涨跌局面，从年初的1100-1200左右涨到九月份左右到2000元/吨，上涨幅度高达80%。并且在前面8个月，精煤的紧张程度是史无前例的，下游争先抢购，依旧吨煤难求。
动力煤市场在08年前期也十分紧张，电厂的电煤库存多次告急，动力煤资源异常抢手，再加之市场的价格节节攀高，电厂疾呼亏损。国家因此两次出台动力煤限价令调控市场，价格受到了控制，出现明显回落。但由于经济环境的影响，动力煤的需求从八九月份开始也慢慢缓和，港口的动力煤价格下调，并且库存节节升高，屡创历史高位，难以疏通。
第二阶段：经济危机-四万亿（2008年11月5日）
2008年，市场的火爆局面在奥运会之后出现了很大的逆转，钢材市场的持续低迷阴霾对精煤市场产生了很大负面作用，尤其金融危机后，精煤的销售与之前比就是冰火两重天，成交开始明显放缓。煤炭企业在支撑了一段时间之后，高位的精煤价格开始不断下调，持续不止，并且价格的下跌并没有刺激需求的增加。
11月末预期09年上半年钢铁行业不会有明显好转，炼焦煤市场预计难有起色；动力煤市场受经济环境和需求的影响，可能以稍稍弱势运行为主。
第三阶段：四万亿-2011年末
2008年11月5日，为应对美国次贷危机引发的全球金融风暴和国内经济硬着陆风险，中国国务院推出四万亿经济刺激计划。但由于当时未及时调整经济结构，4万亿导致了大量的货币扩张（M2增长27.7%）和地方超报项目（20万亿元），但这在当时几乎无法避免，大水漫灌下，使得原本就棘手的地产问题更加困难，大量货币涌入地产市场，房价再次一飞冲天，使得经济结构进一步失衡。基建和房地产的热钱进一步刺激钢铁、水泥、建材行业，2009年钢铁日产量超2007年峰值，水泥产量增长20%。
截止2008年11月末，市场一片悲观，但市场在十二月份的成交情况较十一月份有了明显的好转。
据钢联网，2009年的煤炭市场运行情况相比2008年的大起大落显得相对稳定。今年的炼焦煤市场的变动都是小幅的，运行轨迹跟下游焦炭和钢材市场的动态基本一致。炼焦煤的需求的小强和小弱决定了其价格变化幅度较小；从国有大型煤炭企业的价格调整来看，多数调整的幅度在百元以内，在一次调整通常会稳定两到三个月的时间。
2009年国内炼焦煤市场存在着震荡局面。从国有大型企业的调价情况来看，今年1月和2月精煤价格上涨，3月和4月两个月都有矿务局降价的举动，6月份大局涨价，8月份再次涨价，9月和10月国有大局没有价格政策，到了11月华东和河南部分矿务局继续涨价。今年国有大型企业的精煤几涨几降主要是跟下游需求的变化相关的，但是国有大型煤企比下游焦炭和钢厂更具刚性变动周期较长，尤其在需求不旺弱势阶段，国有大煤企都尽量顶住压力不会轻易下调价格。
10年四万亿政策的后续效应持续释放，钢铁行业产量不断增加，对焦煤的需求保持旺盛，推动焦煤价格继续攀升。年初炼焦煤价格就涨至 1750 元 / 吨的相对高点，全年整体价格维持在高位区间。同时，这一阶段煤矿产能虽有扩张，但仍跟不上需求增速，供需紧平衡状态支撑焦煤价格高位运行。秦皇岛5500大卡标准煤价在675-805元/吨之间波动。煤价在年初达到805元/吨的高位之后开始下跌，在3月初跌至675元/吨后有所回升，7月份再次下行，进入9月份后开始快速上涨，至11月中旬升至808元/吨的年内高点，12月份有所回落，12月27日为785元/吨，与上年末持平。全年平均价在745元/吨左右，比上年提高145元。
11年焦煤价格达到峰值，国内焦煤价格最高触及 1800 元 / 吨。此时下游钢铁行业虽仍有需求，但前期煤炭行业固定资产投资开始逐步转化为产能，焦煤供应能力持续提升。同时，国际焦煤市场供应也逐步宽松，进口焦煤开始对国内市场形成一定冲击，年末价格已隐约出现回落的苗头。
2008年金融危机爆发后，中国经济增速下滑，出口减少，农民工返乡，经济面临困境。为了应对危机，政府推出“四万亿计划”，导致煤矿和焦化企业产能大幅增加。总的来看，发展的问题只能在发展中解决，发展的过程中必然产生新的问题，没有任何一个政策是十全十美的，甚至在当时看利大于弊的政策，伴随着时间的延长，会酿成巨大的恶果，但这就是发展的代价，也是发展的动因，站在今天的角度上来说，历史潮流浩浩荡荡，总归必须是要向前走的。
第四阶段：2012年初-2016年供给侧改革
2012年焦煤市场 “黄金十年” 终结，价格走势跌宕。1 - 4 月供需基本平衡，价格相对平稳；5 - 9 月需求大幅下降且进口煤量激增，焦煤价格出现多次大幅跳水，如山西焦煤的屯兰焦精煤价格最低跌至 1260 元 / 吨，马兰肥精煤最大降幅达每吨 450 元；10 月至年底，价格逐渐底部企稳并小幅回弹，屯兰焦精煤报价回升至 1380 元 / 吨，但全年整体跌幅显著，行业供大于求的格局开始凸显。
钢铁、煤炭产业是大商所产品布局的重点板块和服务实体经济的重要领域。继2011年上市焦炭期货后，大商所在2013年先后推出了焦煤、铁矿石期货，进一步完善了“煤-焦-矿”衍生产品链条。
焦煤期货于 2013 年 3 月在大商所上市，上市初期就承接了此前行业的颓势，价格开启持续下跌模式。期货方面，上市首日开盘价 1280 点，全年整体从高位逐步下滑，年末期货价格在 1300 元 / 吨左右；现货端，主焦煤现货价格延续 2012 年末的下行趋势，从 1600 元 / 吨左右逐步走低。这一年焦煤行业结束黄金十年高速发展期，受宏观经济增速放缓、能源结构调整影响，下游钢铁、焦化行业需求疲软，而前期扩张的焦煤产能持续释放，供需失衡导致价格开启漫漫熊途。
14年焦煤价格走势可明确分为两个阶段。一是 1 - 6 月持续下行，焦煤期货价格从年初 1012 元 / 吨下跌至 6 月 27 日的 812 元 / 吨；二是 6 月下旬至 12 月底转入底部震荡，期货价格在 740 - 800 元 / 吨区间波动，年末主力合约收盘价为 750 元 / 吨，全年跌幅约 27%。现货市场同样疲软，国内焦煤价格较年初降幅达 30% 左右。此阶段下游钢企、焦化厂亏损严重，不断打压原料端价格，且焦煤产能过剩、社会库存居高不下，虽 10 月恢复征收 3% 的炼焦煤进口关税，但进口量仍能满足沿海钢厂刚需，难以扭转价格低迷格局，不过 700 元 / 吨以下深跌空间有限，因部分企业已接近成本线，减产限产行为对价格形成一定支撑。
15年焦煤价格未摆脱下跌态势，持续探底并触及这一轮周期的低点。期货市场表现尤为明显，价格从年初的低位继续下探，年末焦煤期货价格跌至 484.5 元 / 吨；现货端，主焦煤现货价格跌至 450 元 / 吨左右，较 2012 年末跌幅高达 71.88%。这一年宏观经济增速进一步放缓至 6.9%，焦煤产能过剩问题达到顶峰，炼焦煤产能触及 14.25 亿吨的峰值。下游钢铁行业需求无明显起色，产业链整体处于 “高库存、低需求” 状态，煤企普遍陷入亏损，全行业处于极度低迷的状态。
第五阶段：供给侧改革-2016年年末
2013—2016年上半年，受供给相对宽松等基本面影响，焦煤现货价格一路下跌，到2016年价格跌幅60%。2016年2月，相关部委发布了相关限产检修、缩减煤矿生产工作日的要求，煤炭供给侧结构性改革大幕就此拉开。由于在2013年之前的几年，双焦价格持续低位运行，部分煤矿、贸易企业亏损，因此在2016年实施供给侧结构性改革后，煤矿减产相当果断。
从结果看，当年我国煤炭产量同比下降9%，煤炭产业由供大于求走向供需基本平衡，扭转了过去长达5年焦煤生产利润下跌的局面。随着供给端的调整，2016年8月至年底，焦煤价格进入快速上涨通道。至2016年年底的数月内，焦煤现货价格涨幅接近300%，期货价格由2月最低点493涨至年末最高点1676元 / 吨。一直到2017年相关措施调整后，焦煤价格明显回落。
第六阶段：2017 - 2020 年末
这一阶段承接 2016 年供给侧改革的余波，焦煤价格整体在相对稳定的区间内运行。供给端，煤炭行业去产能持续推进，同时新增产能逐步释放，行业集中度提升，供需维持相对平衡；需求端，下游钢铁行业虽有波动，但未出现大幅增减的极端情况，对焦煤的刚需支撑价格避免大幅涨跌。期间山西主焦煤价格基本稳定在合理区间，未重现 2016 年的暴涨或此前的暴跌态势。此外，各省焦化行业加大去产能力度，焦煤作为上游原料，价格受产业链协同影响，整体窄幅震荡。
第七阶段：2021 - 2022 年末
这两年焦煤价格迎来大幅飙升，单月价格、全年均价和波动性均创下新高。供给端受疫情影响，进口炼焦煤通道受阻，同时国内部分产区也因疫情出现阶段性供应中断，叠加此前去产能形成的供给刚性，导致市场供应紧张；2022 年俄乌冲突进一步扰乱全球能源市场，国际焦煤供应格局变动，间接推高国内焦煤价格。需求端，国内工业生产逐步复苏，钢铁行业开工率维持高位，对焦煤的需求持续旺盛。在此背景下，炼焦煤价格大幅上涨，2018 年曾创下 2500 元 / 吨的历史天价，2021 - 2022 年价格也始终处于高位区间，2021年10月期货价格达历史最高3878元 / 吨。
第八阶段：2023 - 2024 年末
疫情结束后，焦煤市场迎来转折，价格进入持续下跌通道。供给端呈现 “双高” 态势，国内原煤产量达 47.1 亿吨创历史新高，进口量也突破 5 亿吨，市场供应极度宽松；需求端则陷入 “双弱” 困境，国内经济复苏放缓，房地产行业下行，钢铁行业进入普遍亏损阶段，粗钢平控政策下钢铁产量受限，对焦煤的需求大幅萎缩。受此影响，2023 年山西安泽低硫主焦价格从年初 2550 元 / 吨跌至 1600 元 / 吨，年底虽有反弹但后续乏力；2024 年价格继续单边下跌，山西产 1/3 焦煤均价跌至 1100 元 / 吨，较 2021 年高点近乎腰斩，焦化行业也因高煤价和弱需求陷入持续亏损。
现阶段：2025年-
2025 年焦煤期货走出极致 V 型反转的 “情绪过山车” 行情，波动极为剧烈。具体来看，3 月 31 日焦煤主力合约跌破 1000 元 / 吨，创下 2017 年 6 月以来近 8 年新低；4 - 6 月下跌进一步加剧，先后击穿 900 元、800 元关口，6 月中旬最低触及 709 元 / 吨。而 6 月后行情反转，6 月 4 日焦煤期货单日涨幅超 7%；7 月查超产政策落地叠加钢厂高炉复产，价格从 800 元附近反弹超 25% 并突破千点关口；8 - 10 月持续震荡上行，10 月下旬主力合约最高涨至 1318 元 / 吨；11 月则回归区间震荡，在 1000 - 1300 元区间内博弈，日内波动因资金操作而放大。
12月初，01合约即将进入交割月，在达1053 元 / 吨点位后迎来反弹，1119元/吨及1150元/吨是重要压力点位。从仓单来看，乡焦1号仓单价1155元/吨，基差大概55元，但存在科技仓单情况下此基差可能已被抹平。在蒙煤高通关以及没有相关政策的情况下，个人认为期价短期应该在1050元/吨-1150元/吨区间震荡，且可能继续下行突破1050元/吨，操作以高空为主。